Riesgo de Mercado y Contraparte

Los portafolios de negocio tienen asignado menos del 4% del Capital Básico de la Institución para Riesgo de Mercado y Contraparte, privilegiando el uso de Capital para las operaciones de crédito que es la principal actividad de la Institución. Al cierre de diciembre de 2020, el requerimiento de Capital por estos Riesgos representa menos del 12% del requerimiento de capital total de la Institución.

El Riesgo de Mercado y Contraparte se encuentra controlado en los Portafolios que se operan en la Institución:

Mesa de Dinero

Es el principal portafolio y está integrado por operaciones de reporto a plazos menores a 3 días con títulos de deuda, los cuales son, en su mayoría, títulos gubernamentales revisables, por lo que la exposición al Riesgo de Mercado y Contraparte es baja.

El perfil de Riesgo de Mercado está determinado por el Régimen de Inversión, el cual fue aprobado por el Consejo Directivo y el CAIR y no ha presentado cambios en los últimos 2 años.

La composición del portafolio fue la siguiente a diciembre de 2020:

Las posiciones de riesgo se han mantenido dentro de los Límites de Riesgo de Mercado y Contraparte autorizados. Así mismo, el portafolio ha presentado un desempeño favorable con una rentabilidad superior a la rentabilidad mínima Institucional.

Cambios

El portafolio de Cambios corresponde a las operaciones de compra venta de divisas. La operación está sujeta a Límites de Riesgo y los consumos han estado dentro de los niveles autorizados; esta unidad de negocio ha generado utilidades suficientes para que su rentabilidad esté por arriba de la mínima institucional; respecto al riesgo de contraparte, estas operaciones no incurren en tal ya que son operaciones spot.

Derivados

Este portafolio está conformado por swaps y opciones de tasa y divisa que son vendidos a los clientes de la Institución con el fin de que cubran las exposiciones de su Balance a factores de Riesgo como la tasa de interés o tipo de cambio. Con el fin de mitigar la exposición al Riesgo de Mercado de estas operaciones, la Institución realiza la contratación de una cobertura con Instituciones Financieras de alta calidad crediticia y con las mismas características financieras. La política de la contratación de la cobertura ha estado vigente desde el inicio de las operaciones, por lo que la posición consolidada se ha compensado en su totalidad durante los últimos 5 años. Por lo anterior, el Riesgo de Mercado de este portafolio está completamente neutralizado y dentro de los Límites de Riesgo establecidos.

Respecto al Riesgo de Contraparte, las operaciones se realizan únicamente con clientes institucionales elegibles y que cuentan con una línea de crédito autorizada por las instancias correspondientes, cuyas garantías deben ser suficientes y compartidas con el crédito principal que ocasiono la exposición de tasa y/o cambiaria.

Los instrumentos derivados para Estrategias de Cobertura implican un bajo riesgo de contraparte debido a que:

Las operaciones de derivados se realizan con Instituciones con riesgo de crédito de Primer Nivel que cumplen con criterios de elegibilidad y selección de contrapartes.
Las Instituciones Financieras cuentan con una línea de crédito autorizada por las Instancias internas correspondientes.
Se establecen llamadas de margen diarias por política institucional en el anexo de crédito del contrato ISDA que se celebra con las contrapartes.